Hợp đồng kỳ hạn về cơ bản là loại hợp đồng mua hoặc bán một lượng nhất định tài sản cơ sở tại thời điểm xác định ở tương lai. Và đặc biệt là theo mức giá đã được xác định ở thời điểm hợp đồng thỏa thuận. Theo đó tài sản cơ sở này có thể là chỉ số chứng khoán, chứng khoán, hàng hóa, ngoại tệ,… thời điểm xác định ở tương lai chính là ngày đáo hạn hoặc ngày thanh toán hợp đồng. Để có thể hiểu được rõ hơn về loại hợp đồng này hãy cùng điểm qua những thông tin chi tiết ngay sau đây.
Tìm hiểu về hợp đồng kỳ hạn
Hợp đồng kỳ hạn là gì?
Hợp đồng kỳ hạn hay còn được biết tới là Forward Contract. Theo đó đây chính là sự thỏa thuận của hai bên trong công việc mua, bán một tài sản cơ bản ở một thời điểm được xác định ở trong tương lai cùng với đó là một mức giá được ấn định trước ở thời điểm hợp đồng được thỏa thuận.
Theo như định nghĩa trên thì hiện tại hợp đồng kỳ hạn sẽ gồm có các yếu tố cơ bản sau đây:
- Tài sản cơ sở: Đây có thể sẽ là tài sản thực ví dụ như lúa mì, gạo, cà phê,… hay những loại tài sản liên quan tới tài chính có thể kể đến như tiền tệ, trái phiếu, cổ phiếu,…
- Theo đó thời điểm xác định ở trong tương lai sẽ là ngày đáo hạn và cũng là ngày mà hai bên bắt buộc phải tiến hành nghĩa vụ mua, bán của mình.
- Kỳ hạn hợp đồng chính là thời gian từ ngày hợp đồng được ký cho tới ngày đáo hạn.
- Giá kỳ hạn sẽ là mức giá được ấn định từ trước và là mức giá tài sản cơ sở được tiến hành trao đổi ở thời điểm đáo hạn. Dù cho giá cả thị trường khi đó là như thế nào.
Ví dụ về hợp đồng kỳ hạn
Nếu như ông A vào ngày 7/5/2020 ký hợp đồng kỳ hạn với ông B 3 tháng để mua 10 tấn gạo có mức giá được ấn định từ trước là 12,000 VND/kg. Khi đó:
- Ông A là người mua và ông B là người bán.
- Ngày 7/8/2020 là ngày đáo hạn.
- 12,000 VND/kg là giá ký hạn.
Chứng khoán phái sinh
Hiện tại hợp đồng kỳ hạn là 1 trong 4 loại chứng khoán phái sinh. Theo đó nếu như bạn là một người quan tâm tới tài chính thì chứng khoán phái sinh là một khái niệm vô cùng quan trọng. Thị trường này trên thế giới đã được hoạt động từ rất sớm. Tuy nhiên trên thị trường Việt Nam thì nó chỉ đi vào hoạt động chính thức vào ngày 10/08/2017, tức là gần 4 năm tính tới hiện tại.
Ở thời điểm hiện tại chứng khoán phái sinh gồm có 4 loại cơ bản sau đây:
- Forward Contract (Hợp đồng kỳ hạn)
- Future Contract (Hợp đồng tương lai)
- Option Contract (Hợp đồng quyền chọn)
- Swap (Hợp đồng hoán đổi)
Hợp đồng kỳ hạn ở Việt Nam chỉ cung cấp tới cho người dùng 7 mã sản phẩm về hợp đồng tương lai gồm có: bốn hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số VN30, cùng với đó là ba hợp đồng tương lai về trái phiếu chính phủ có kỳ hạn là 5 năm. Thị trường chứng khoán phái sinh ở Việt Nam trong thời gian sắp tới đang có kế hoạch sẽ mở rộng tiếp tục thêm những sản phẩm khác có thể kể đến như hợp đồng quyền chọn dựa trên cổ phiếu hoặc chỉ số,…
Đặc điểm cơ bản của Forward Contract
Đặc điểm của hợp đồng kỳ hạn được quy định cụ thể như sau:
- Hai bên tham gia sẽ không thực hiện nghĩa vụ thanh toán tiền cũng như trao đổi tài sản cơ sở vào ngày hợp đồng được ký kết. Mà theo đó đây là hoạt động sẽ được tiến hành vào ngày đáo hạn.
- Tất cả những bên bắt buộc phải thực hiện dựa theo quy định và thỏa thuận trên hợp đồng tới ngày đáo hạn.
- Theo đó Forward Contract này sẽ được thỏa thuận cũng như ký kết bởi cả hai bên và không thông qua bất cứ một trung gian nào, không phải trả thêm bất cứ một khoản phí nào.
- Bất cứ một loại tài sản nào trên thị trường hiện nay và không cần được chuẩn hóa về giá trị, chất lượng hoặc khối lượng,… như hợp đồng tương lai sẽ là tài sản cơ sở.
- Forward Contract sẽ không được giao dịch cũng như niêm yết ở thị trường tập trung giống như hợp đồng tương lai. Theo đó nó chỉ được thực hiện giao dịch ngay trên thị trường OTC.
- Tất cả những người tham gia vào Forward Contract hoàn toàn có thể thực hiện đóng vị thế thông qua việc mở một vị thế ngược lại với Forward Contract tương tự.
- Đối với Forward Contract thì tính thanh khoản sẽ rất thấp, do đó mà rủi ro cũng sẽ cao hơn.
- Không thực hiện ký quỹ
Ý nghĩa và ưu nhược điểm của Forward Contract:
Hiện tại ý nghĩa cơ bản nhất của Forward Contract đó chính là phòng ngừa được những rủi ro trước biến động bất thường về giá cả hàng hóa, về tài sản tài chính hoặc lãi suất.
Các doanh nghiệp sẽ dùng Forward Contract để có thể cố định được một khoản chi phí. Và thông thường đó chính là chi phí về nguyên vật liệu nhằm phòng ngừa được những rủi ro liên quan tới sự leo thang về giá cả.
Đối với những công ty đa quốc gia, những ngân hàng thương mại hoặc những nhà đầu tư về tài chính, các công ty xuất nhập khẩu, người chịu ảnh hưởng bởi sự biến động từ tỷ giá hối đoái thì đây sẽ là công cụ rất tốt để giúp phòng ngừa những rủi ro liên quan tới tỷ giá.
Tất cả những bên tham gia vào trong Forward Contract cũng sẽ đối mặt với hai rủi ro đó chính là rủi ro về thanh toán và rủi ro thanh khoản.
Rủi ro thanh khoản
Đối với Forward Contract thì thị trường sẽ không phát triển nhanh chóng giống như hợp đồng tương lai và đặc biệt là tại Việt Nam. Điều này là vì không được niêm yết tại một số những sàn giao dịch và chỉ là những hợp đồng riêng biệt của hai bên.
Do đó Forward Contract sẽ không được trao đổi trực tiếp trên thị trường và dẫn tới tính thanh khoản sẽ rất thấp. Đối với trường hợp nhận thấy được rủi ro khá cao hoặc nhu cầu với tài sản cơ sở hiện tại bị thay đổi thì việc chuyển nhượng hợp đồng hoặc đóng hợp đồng bằng vị thế đối lập sẽ vô cùng khó khăn.
Rủi ro thanh toán
Đầu tiên là không có bất cứ khoản tiền ký quỹ nào của những bên liên quan. Thứ hai là sẽ không có bất cứ một bên trung gian nào sẽ đứng ra thực hiện nghĩa vụ thanh toán bù trừ. Bên cạnh đó thì lời lỗ từ Forward Contract cũng sẽ thanh toán nếu như hợp đồng đáo hạn. Chính vì vậy mà rủi ro về thanh khoản đối với hợp đồng kỳ hạn sẽ rất cao. Nhưng hợp đồng tương lai trong khi đó lại có thể ngăn ngừa được loại rủi ro thanh toán này.
Kết quả chính thức của Forward Contract
Forward Contract có kết quả đó chính là lỗ hoặc lãi của những bên tham gia trực tiếp trong hợp đồng. Trong trường hợp nếu như bên mua có lãi thì khi đó bên bán sẽ lỗ cũng như ngược lại. Cụ thể như sau:
- Gọi K: giá kỳ hạn (là giá tài sản cơ sở đã được ấn định từ trước)
- S(t): giá tài sản cơ sở ở thời điểm đáo hạn
- Theo đó người mua sẽ kỳ vọng cho giá của tài sản cơ sở tăng lên ở trong tương lai. Vì vậy giá trị mà họ được nhận ở Forward Contract sẽ là S(t) – K.
- Tuy nhiên ngược lại so với người bán hy vọng thì giá của tài sản cơ sở cũng sẽ giảm xuống để cho họ được bán ở mức giá cao hơn. Chính vì vậy giá trị được nhận của người bán sẽ là K – S(t).
- Nếu như S(t)>K, thì khi đó người mua sẽ có lãi và người bán sẽ lỗ. Nếu như S(t)<K thì khi đó người bán sẽ có lãi và người mua sẽ lỗ.
1 số Forward Contract thường xuyên bắt gặp
Hiện tại đã và đang có rất nhiều những loại Forward Contract được thực hiện giao dịch mỗi ngày trên khắp thế giới. Trong đố 1 số những Forward Contract thường xuyên bắt gặp có thể kể đến như:
- Hợp đồng kỳ hạn cổ phiếu/trái phiếu: là loại Forward Contract với tài sản cơ sở là cổ phiếu/trái phiếu.
- Hợp đồng kỳ hạn hàng hóa: tài sản cơ sở là các loại hàng hóa thực như gạo, lúa mỳ, cà phê, dầu thô…
- Hợp đồng kỳ hạn ngoại hối: là Forward Contract, trong đó 2 bên thỏa thuận mua, bán một lượng tiền tệ nhất định với tỷ giá đã được ấn định trước vào một thời điểm xác định trong tương lai.
- Hợp đồng kỳ hạn lãi suất: là sự thỏa thuận giữa 2 bên, đồng ý một mức lãi suất ấn định trước. Và khi đó nó sẽ được áp dụng cho một khoản vốn nhất định tại một thời điểm thanh toán ở tương lai…
Tại Việt Nam, hiện nay chỉ có hợp đồng kỳ hạn ngoại hối là phổ biến, các đối tượng tham gia bao gồm các ngân hàng thương mại, các công ty xuất nhập khẩu, các tổ chức đầu tư tài chính để phòng ngừa rủi ro về tỷ giá. Và trong phần tiếp theo của bài viết, chúng ta sẽ đi tìm hiểu kỹ hơn về loại hợp đồng này.
Forward Contract ngoại hối
Forward Contract ngoại hối là sự thỏa thuận của cả hai bên về quá trình mua và bán một lượng ngoại tệ cùng một mức giá đã được ấn định từ trước. Theo đó thì việc thanh toán cũng sẽ được thực hiện ở thời điểm được xác định trong tương lai.
Như vậy loại Forward Contract này sẽ có tài sản cơ sở là ngoại tệ, giá kỳ hạn là tỷ giá của 2 đồng tiền. Cụ thể tỷ giá sẽ được áp dụng trực tiếp vào ngày đáo hạn. Nó còn được biết tới với tên gọi khá phổ biến là tỷ giá kỳ hạn.
Cũng tương tự như các loại Forward Contract trên thị trường hiện nay, giá kỳ hạn cũng sẽ do hai bên thỏa thuận. Như vậy đối với Forward Contract ngoại hối thì tỷ giá kỳ hạn cũng sẽ được hai bên thỏa thuận. Nhưng trên thực tế thì tỷ giá này sẽ phải trong một khoảng giới hạn. Và phải tuân thủ giá kỳ hạn theo như quy định hiện hành từ ngân hàng nhà nước ở thời điểm hợp đồng đang được ký kết. Thông thường thì tỷ giá kỳ hạn ở Việt Nam sẽ được những ngân hàng thương mại tiến hành niêm yết giá và được xác định dựa trên tỷ giá giao ngay cũng như lãi suất của thị trường tiền tệ.
Công thức để xác định về tỷ giá kỳ hạn
Hiện tại công thức để có thể xác định về tỷ giá kỳ hạn được quy định cụ thể như sau:
- F0 = (1 + rd) S0 / (1 + ry)
Trong đó
- F0: chính là tỷ giá kỳ hạn
- S0: chính là tỷ giá giao ngay
- ry: chính là lãi suất của đồng tiền yết giá
- rd: chính là lãi suất của đồng tiền định giá
Như vậy có thể thấy được rằng công thức này hiện đã được hình thành nên từ lý thuyết ngang bằng về lãi suất (IRP). Điều này đồng nghĩa với việc đó chính là sự chênh lệch về lãi suất của hai quốc gia, bằng với sự chênh lệch của tỷ giá kỳ hạn cũng như tỷ giá giao ngay.
Theo đó để có thể chứng minh được công thức này sẽ không quá khó.
Ví dụ:
Hiện tại công ty chuyên về xuất nhập khẩu A cần một khoản tiền 500,000 USD để có thể nhập khẩu trực tiếp lô hàng vào trong tháng tới. Theo đó để có thể phòng ngừa được rủi ro liên quan tới tỷ giá có thể sẽ tăng lên nên công ty này đã ký kết một Forward Contract ngoại hối của ngân hàng B.
Như vậy công ty A sẽ mua được 500,000 USD cùng tỷ giá đã được ấn định từ trước ở mức là 21,500 VND. Nếu như tỷ giá của USD/VND tăng sau một tháng và đồng thời cao hơn mức 21,500 thì khi đó công ty A đã thành công phòng ngừa được rủi ro và ngược lại. Để hiểu rõ hơn về Forward Contract hãy cùng điểm qua những thông tin chi tiết liên quan tới thị trường Forex ngay sau đây.
Giao dịch Forward Contract tại thị trường forex
Nhà đầu tư ở thị trường Việt Nam vẫn hoàn toàn có thể thực hiện giao dịch Forward Contract ngay trên thị trường Forex. Tuy ở thời điểm hiện tại nó không quá phổ biến giống như hợp đồng tương lai. Nhưng trên thực tế một số những sàn giao dịch Forex uy tín hiện vẫn đang cho phép những trader thực hiện giao dịch liên quan tới loại chứng khoán phái sinh như thế này.
Cụ thể ở thời điểm hiện tại một trong số rất ít các sàn giao dịch Forex uy tín đang cung cấp cho trader Forward Contract đó chính là easyMarkets.
Ngoài ra sàn giao dịch Forex này không những cung cấp Forward Contract dựa trên tỷ giá, hàng hóa mà còn là toàn bộ những tài sản cơ sở hiện đang được thực hiện giao dịch trên các sàn. Trong đó có thể kể đến như tiền điện tử, cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, kim loại và forex.
Đánh giá về sàn giao dịch easyMarkets
Đây hiện tại đang được đánh giá là một loại hàng hiếm. Do đó hiển nhiên sẽ tồn tại 1 số những quy định cụ thể dành cho loại hợp đồng này. Theo đó một số những đặc điểm nổi bật của Forward Contract ở sàn giao dịch Forex easyMarkets này có thể kể đến như:
Một số những đặc điểm nổi bật
- Tại sàn giao dịch easyMarkets thì trader được thực hiện giao dịch về hợp đồng kỳ hạn cùng với bên thứ hai đó chính là thị trường.
- Tối đa thời hạn đáo hạn sẽ là 30 ngày do tính chất biến động của thị trường Forex liên tục. Vì vậy 30 ngày sẽ là giai đoạn đủ để giúp cho trader có thể phòng ngừa được rủi ro.
- Được thực hiện giao dịch về hợp đồng kỳ hạn dựa trên toàn bộ những loại tài sản hiện đang được cung cấp ở sàn giao dịch.
- Giá của kỳ hạn sẽ là mức giá giao ngay ở thời điểm trader “chọn vào nút Sell hay Buy”. Đây cũng chính là thời điểm hợp đồng kỳ hạn ký kết.
- Ngay sau khi ký kết hợp đồng kỳ hạn thì vào ngày đáo hạn lệnh Sell hoặc Buy của trader cũng sẽ được thực hiện ở mức giá kỳ hạn. Dù cho giá của thị trường ở thời điểm đó là như thế nào. Trong trường hợp này thì hoạt động của chính hợp đồng kỳ hạn sẽ khá tương đồng với những loại lệnh chờ tại mức giá khớp lệnh đã được ấn định từ trước. Tuy nhiên đốia với loại hợp đồng kỳ hạn này lệnh cũng chỉ được tiến hành vào ngày đáo hạn. Còn đối với những loại lệnh chờ thì sẽ được khớp bất kỳ thời điểm nào nếu như giá của thị trường chạm tới mức giá đã được thiết lập.
Cách thức giao dịch của hợp đồng kỳ hạn ở easyMarkets
Hợp đồng kỳ hạn đang được thực hiện ngay trên nền tảng website của sàn giao dịch easyMarkets. Theo đó người dùng không cần phải tải bất cứ một phần mềm nào về trên thiết bị.
Ngày sau khi mở một tài khoản giao dịch thành công tại sàn easyMarkets, người dùng hoàn toàn có thể truy cập trực tiếp vào trong trang chủ website tại sàn giao dịch cũng như lựa chọn vào Back to trading.
Sau đó cần lựa chọn theo hướng dẫn chi tiết ngay sau đây:
- Bước 1: lựa chọn tài sản cơ sở và sau đó chọn vào tab Forward Deals.
- Bước 2: lựa chọn số tiền vốn đầu tư vào trong lệnh giao dịch và hệ thống khi đó sẽ tự động tính toán những rủi cho ước tính cho bạn.
- Bước 3: lựa chọn thời điểm đáo hạn và 30 ngày sẽ là thời hạn tối đa.
- Bước 4: stop loss sẽ được xuất hiện tự động và bạn hoàn toàn có thể thực hiện điều chỉnh lại sau đó.
- Bước 5: bấm Sell nếu như muốn bán ở thời điểm đáo hạn và bấm vào Buy nếu như muốn mua. Ngay sau khi bấm chọn trực tiếp vào trong nút này thì khi đó hợp đồng kỳ hạn sẽ được ký kết.
Kết luận
Như vậy qua bài viết trên https://beatforex.net/ đã cung cấp đầy đủ những thông tin chi tiết nhất liên quan tới bản chất cũng như cách thức hoạt động trên thị trường của hợp đồng kỳ hạn. Theo đó có thể thấy được rằng đây là một trong những công cụ hỗ trợ, phòng ngừa rủi ro vô cùng tốt. Ngoài ra bạn cũng nên tìm hiểu thêm một số những sản phẩm để trường hợp nếu như trong khoảng thời gian sắp tới ở Việt Nam thị trường chứng khoán phái sinh được mở rộng thêm thì hoàn toàn có thể tiếp cận với nó một cách dễ dàng, nhanh chóng.
